ABD Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadelede izleyeceği yol, 10 Kasım 2026'da açıklanan tüketici fiyatları verisinin ardından yeniden tartışılmaya başlandı. Ekim ayında genel TÜFE'nin aylık yüzde 0,4, gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE'nin yüzde 0,3 yükselmesi, ekonomistlerin beklentilerini geride bıraktı. Fiyat artışlarının güçlü kalması, Fed'in faiz indirimlerine yönelmek yerine mevcut sıkı para politikasını sürdürmesi veya yeni artışları değerlendirmesi ihtimalini güçlendirdi. Özellikle aralık ayında yapılacak toplantı öncesinde merkez bankası yetkililerinin açıklamaları daha yakından izlenmeye başladı. Christopher Waller'ın 50 baz puanlık artış ihtimalini gündeme getirmesi de piyasaların dikkatini çekti.
Christopher Waller 50 baz puanlık faiz artışı için ne söyledi?
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, ekim ayı enflasyon verisi açıklanmadan önce yaptığı değerlendirmede, fiyat artışlarının beklenenden daha güçlü gelmesi durumunda aralık toplantısında 50 baz puanlık faiz artışının değerlendirilmesi gerektiğini söyledi. Waller'ın açıklaması, enflasyon rakamlarının yüksek gelmesi halinde Fed'in daha sert bir adım atabileceğine işaret etti.
Ekim ayı TÜFE verisinin beklentileri aşması, bu değerlendirmeyi piyasalar açısından daha önemli hâle getirdi. Genel enflasyon yüzde 0,4 artarken çekirdek göstergenin de yüzde 0,3 yükselmesi, fiyat baskısının sürdüğünü gösterdi. Waller'ın açıklamasında işaret ettiği güçlü enflasyon senaryosunun gerçekleşmesi, aralık toplantısında faiz artışı ihtimalinin yeniden tartışılmasına neden oldu.
Ancak Waller'ın değerlendirmesi, Fed'in kurumsal olarak 50 baz puanlık artış kararı aldığı anlamına gelmiyor. Para politikası kararları Federal Açık Piyasa Komitesi tarafından yapılan değerlendirmeler sonucunda alınıyor. Diğer Fed yetkililerinin görüşleri ve toplantı öncesinde açıklanacak ekonomik göstergeler de nihai kararda etkili olacak.
Ekim enflasyonu Fed’in kararını neden zorlaştırıyor?
ABD'de tüketici fiyatlarının aylık yüzde 0,4 yükselmesi, ekonomistlerin yüzde 0,3'lük beklentisini aştı. Çekirdek TÜFE'nin yüzde 0,3 artması da fiyat artışlarının gıda ve enerji dışındaki alanlarda devam ettiğini ortaya koydu. Barınma, gıda, enerji ve çeşitli hizmet kalemlerinde görülen yükseliş, enflasyonun farklı harcama gruplarına yayıldığını gösterdi.
Fed'in temel hedeflerinden biri fiyat istikrarını sağlamak. Enflasyonun yüksek seyretmesi, faizlerin erken düşürülmesinin fiyat artışlarını yeniden hızlandırabileceği endişesini doğuruyor. Buna karşılık faizlerin yükseltilmesi veya uzun süre yüksek tutulması, kredi maliyetlerini artırarak ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturabiliyor. Bu nedenle merkez bankası, enflasyonla mücadele ile ekonomik büyüme arasındaki dengeyi gözetmek zorunda.
Tahvil faizleri ve dolar neden yükseldi?
Faiz artışı beklentilerinin güçlenmesi, ABD tahvil piyasasında da hareketliliğe neden oldu. Yatırımcılar, Fed'in daha sıkı para politikası izleyebileceği ihtimalini değerlendirirken tahvil getirilerinde yükseliş görüldü. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi gün içinde yüzde 5 seviyesine yaklaşırken, iki yıllık tahvil getirisi de belirgin biçimde arttı.
Dolar endeksi de enflasyon verisinin ardından yükseliş kaydetti. Faizlerin yüksek kalacağı beklentisi, dolar cinsinden varlıkların getirisini destekleyebileceği için para birimine yönelik talebi etkiledi. Bu gelişmeler yalnızca ABD piyasalarıyla sınırlı kalmadı; küresel yatırımcıların döviz, tahvil ve hisse senedi tercihlerinde de belirleyici oldu.
Aralık ayındaki Fed toplantısında hangi gelişmeler izlenecek?
Fed'in aralık ayındaki faiz kararından önce açıklanacak ekonomik göstergeler, beklentilerin şekillenmesinde önemli rol oynayacak. Enflasyonun sonraki aylarda nasıl bir seyir izleyeceği, iş gücü piyasasındaki gelişmeler ve tüketim verileri yakından takip edilecek. Kasım ayına ilişkin TÜFE raporunun 10 Aralık 2026'da yayımlanması planlanıyor.
Bu nedenle ekim verisi, Fed'in aralık toplantısı öncesindeki son enflasyon göstergesi değil. Ancak açıklanan rakamlar, fiyat baskısının sürdüğüne ilişkin önemli bir işaret olarak değerlendiriliyor. Waller'ın 50 baz puanlık artış açıklaması da toplantı öncesinde faiz beklentilerinin gündemde kalmasına neden oluyor.
Kaynak: HABER MERKEZİ
