Türkiye sermaye piyasalarında 17 Eylül 2026’da başlayan fon krizi, satış talimatı vermelerine rağmen paralarına ulaşamayan ve hesaplarında "PBLK" (bloke fon payı) kodu görünen yatırımcılarla yeni bir boyut kazandı. Türkiye Büyük Millet Meclisi (TBMM) Genel Kurulu’nda kabul edilen kanun teklifi düzenlemesiyle yaklaşık 200 bin PBLK yatırımcısı tasfiye sürecine resmen dahil edildi; ancak düzenlemenin bu kişilere öncelikli ödeme hakkı tanımaması tartışmaları da beraberinde getirdi.

PBLK Nedir, Paralar Neden Bloke Oldu?

PBLK, yatırım fonu satış talimatının ardından fon paylarının işlem için bloke edildiğini gösteren bir kayıt türüdür. Normal şartlarda TEFAS üzerinden yürütülen takas ve ödeme süreçleri; kriz kapsamındaki bazı fonlarda katılma payı fiyatlarının açıklanmaması veya temerrüt (ödeme yükümlülüğünün yerine getirilememesi) nedeniyle tamamlanamadı.

Satış emri vermelerine rağmen paralarını alamayan yatırımcıların hesaplarında fon payları "TEFAS İşlem Blokaj Alt Hesabı" kapsamında PBLK olarak kalmaya devam etti.

Meclis’te Kabul Edilen Önerge Ne Getiriyor?

TBMM Genel Kurulu'nda kabul edilen önergeyle, 17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS'a satış talimatı iletilmiş ancak işlemler sonuçlandırılamamış yatırımcıların hukuki statüsü netleştirildi.

Düzenlemeye göre PBLK statüsündeki yatırımcılar, tasfiye sürecinin dışında bırakılmayarak "fon payı sahibi" sıfatıyla tasfiyeye dahil edilecek.

Öncelikli Ödeme Talebi Reddedildi

SPK yaklaşımı doğrultusunda bu kişilerin "alacaklı" değil, "katılma payı sahibi" sayılması, ödemelerin genel tasfiye varlıkları oranında yapılacağı anlamına geliyor. CHP tarafından sunulan ve PBLK mağdurlarına ilk nakitten öncelikli ödeme yapılmasını öngören önerge ise Meclis'te kabul görmedi.

Krizin Boyutu ve Hukuki Tartışmalar

  • Yatırımcı Sayısı: SPK kararıyla yedi portföy yönetim şirketine ait 131 fonun tasfiyesine başlanırken, krizden toplam 455 bin 758 tekil yatırımcının etkilendiği açıklanmıştı. CHP Karabük Milletvekili Cevdet Akay, PBLK durumundaki yatırımcı sayısının yaklaşık 200 bin olduğunu ve bu kitlenin toplam mağdurların yüzde 44'ünü oluşturduğunu belirtti.
  • Takas Kesinliği İlkesi: Hukukçular ve yatırımcılar, Sermaye Piyasası Kanunu'nun 79. maddesinde yer alan "takas kesinliği" ilkesine dikkat çekiyor. Satış talimatının verildiği an itibarıyla alacağın kesinleştiğini savunan yatırımcıların, haklarını yargı yoluyla arayabileceği ifade ediliyor.
     

PBLK yatırımcılarının satış emri verdikleri tarihteki tutarın tamamını mı alacağı, yoksa tasfiye süreci sonunda fon malvarlığından elde edilecek tutarla mı yetineceği önümüzdeki günlerde netlik kazanacak.